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「深证成指」沪指险守2900点农业股逆市走强,「锌精矿什么价格行情」什么是锌精矿

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「锌精矿什么价格行情」什么是锌精矿

「锌精矿什么价格行情」什么是锌精矿

锌精矿什么价格行情:什么是锌精矿

锌精矿一般是由铅锌矿或含锌矿石经破碎、球磨、泡沫浮选等工艺而生产出的达到国家标准的含锌量较高的矿石。锌精矿是生产金属锌、锌化合物等的主要原料。金属锌主要是生产铜合金、铅合金、镁合金、铅锌合金及锌化合物用于钢铁、冶金、机械、电气、化工、轻工、军事和医药等领域望采纳!

锌精矿什么价格行情:进口锌精矿报关单上的单价指的是什么

行内7年回复仅供参考矿石类产品的要看首先选定准确的HS 编码确认根据HS 编码确认法定第一进口单位 一般为KG用总货值除以KG 数既为报关单上的单价

锌精矿什么价格行情:锌精矿分几个等级

等 级 Zn(%) Cu(%) Pb(%) Fe(%) 1 ≧55 ≦0.8 ≦1.0 ≦6.0 2 ≧53 ≦0.8 ≦1.0 ≦6.0 3 ≧50 ≦1.0 ≦1.5 ≦8.0 4 ≧48 ≦1.0 ≦1.5 ≦12.0 5 ≧45 ≦1.5 ≦2.0 ≦12.0 6 ≧43 ≦1.5 ≦2.0 ≦12.0 7 ≧40 ≦2.0 ≦2.5 ≦14.0 8 ≧40 ≦2.0 ≦2.8 ≦18.0

锌精矿什么价格行情:锌精矿的介绍

锌是微量元素的一种,在人体内的含量以及每天所需摄入量都很少,但对机体的性发育、性功能、生殖细胞的生成却能起到举足轻重的作用,故有“生命的火花”与“婚姻和谐素”之称。人体正常含锌量为2-3克。绝大部分组织中都有极微量的锌分布,其中肝脏、肌肉和骨骼中含量较高。锌是体内数十种酶的主要成分。锌缺乏时全身各系统都会受到不良影响。尤其对青春期性腺成熟的影响更为直接主要厂商:西部矿业集团有限公司

锌精矿什么价格行情:近期锌精矿的价格!

下半年国内外锌及锌精矿基本态势分析 国土资源 日期:2005年11月14日 来源:中国有色金属矿产资源信息网 -------------------------------------------------------------------------------- 摘要:2003年以来,国内外锌价格出现了大幅上扬,目前已创7年来价格新高。但是由于锌矿山的产能跟不上冶炼产能的变化,导致锌精矿供应出现短缺,这种情况预计在2007年才能出现供应平衡。由于供应短缺,导致锌精矿加工费一直在走低,目前我国进口锌精矿现货加工费最低已达到20美元/吨,预计将跌至十几美元已是指日可待。 一、国际市场形势 1、西方铅锌矿业发展缓慢,冶炼业处于动荡之中最近几年,西方国家锌产能的变化和我国类似,即矿山的产能跟不上冶炼产能的变化。由于全球锌冶炼业正处于动荡之中,锌精矿加工费逐年下降,使一部分高成本的产能退出,而资源后开发和待开发地区冶炼能力正在发展壮大,这种局势在国内外都是如此。 根据国际铅锌研究小组资料和相关信息,2004年以来西方国家可能净增加锌矿山产能约41万吨,其中新建22万吨,扩建24万吨,关闭22万吨,恢复20万吨。2005年新增33万吨,已经关闭8万吨,可能净增25万吨。 新增的主要矿山属于印度斯坦锌公司,三座矿山通过扩建共新增锌矿产能13.4万吨,已经在今年二季度初投产,但其同时又在7月投产一个电解锌厂,产能17万吨。关闭产能都发生在加拿大,都是因为资源枯竭而关闭。新增矿山产能中,大型矿山并不多,大部分是现有的中小型矿山扩建,这些新增矿山产能并不一定能够很快如期达产。关闭的矿山比较大,对市场影响比较明显。冶炼能力欧美地区继续萎缩,亚洲开始发展。 2、生产中不确定因素比较多 国际铅锌研究小组公布的数据显示, 2005年1-8月,全球精炼锌消费量增至709.8万吨,去年同期为697.9万吨。精炼锌产量增至687.4万吨,去年同期为670.5万吨。 此外,8月生产商库存升至 306,000吨,7月为297,800吨,2004年底为262,000吨。 预计2005年全球生产锌精矿400.5万吨,比去年同期增加7.2万吨,同比仅增长1.8%。2005年Bench‘mark加工费基准比2004年下降了16美元/吨,为126美元/吨,亚洲现货加工费最低已经达到20美元/吨,欧洲现货加工费也降低到70美元/吨的历史低点。 3、锌的需求增加 国际铅锌研究小组统计认为,今年1-5月份全球锌消费比去年同期净增加5.6万吨,西方国家同比减少4.1万吨,全球消费增长主要依赖亚洲,中国和印度增长是主要的,西方锌的消费相当疲软,这和西方镀锌板市场有关。如上半年北美地区镀锌板产量比去年同期下降4.7%(56万吨),为1142万吨;消费量同比下降0.7%,为1296万吨。欧洲上半年的产量同比下降1.3%,为1460万吨;同期欧洲消费量同比下降1.5%,为1535万吨。而中国以外的亚洲国家镀锌板产量同比增长4%,为1440万吨;同期消费量增长9.1%,为1108万吨。 4、锌的溢价水平稳中渐升 今年以来,欧洲和亚洲市场锌锭溢价一直保持稳中有升的格局,欧洲市场溢价最为坚挺,在95美元/吨以上,主要原因是该地区冶炼厂关闭较多。亚洲因为中国出口减少,需求增长,溢价保持在100美元/吨。溢价较高表明,全球大部分地区供求保持相对紧张。 进入10月份,日本市场锌现货升水为CIF 日本港口USD130-140/吨(以LME现货价格为基本价格)。 有交易商表示:中国供货商和贸易商对锌 出口不甚积极,因为国内售价比LME现货价格高出200美元/吨。我国当前进口锌溢价都在100美元/吨以上,有的已超过150美元/吨。从锌的进口数量来看,已成上涨态势。受供求关系和业已形成的利润空间,加之国内锌价潜在的上涨因素的存在,预计第三季度进口锌锭的数量将超过7万吨,今后的溢价水平不会低于130美元。 5、库存减少 自去年10月以来,LME报告库存持续下降,给锌价较强的支持。2005年1-7月份LME现货平均价为1280美元/吨,比去年同期上涨23%;同期三个期货锌平均为1293美元/吨,同比上涨22.4%,今年LME现货最高突破1500美元/吨,最高三个月期货价为1503美元/吨。前五个月,LME报告库存一直以每月2万吨左右的速度下降,到5月底累计减少了10.46万吨。当前库存在50.69万吨左右。 二、国内市场情况 1、 国内价格再创历史新高 今年以来,国内市场价格比较坚挺。2004年四季度,国内1#锌锭价格曾经跌到11000元/吨以下,但今年一直高于12000元/吨,大部分时间在12500-13000元/吨之间,8月份始已经回升到14000元/吨附近,至今已达15720元/吨以上,已创历史新高。 2、需求增长势头强劲 需求增加,成本拉动和供应紧张仍然是造成今年以来国内价格坚挺的主要因素。2005年镀锌行业仍是锌需求增长的主要领域,主要体现在:家电、建筑业和汽车对热镀锌板和彩涂板的需求力度与去年一致;2005年将新增7000万千瓦装机容量,电力行业对镀锌钢材的需求无疑非常强劲;交通运输行业的需求力度显著增强。到2020年,我国将形成8.5万公里国家高速公路网。宏观调控对锌的需求总体影响不大,钢铁行业虽然遭受宏观调控价格回落,产量增长放慢,但是,镀锌板产量却是增长加快。预计全年镀锌板产量将接近1000万吨,比2004年增加300万吨左右,增加锌用量接近15万吨。汽车和建筑业的发展,使国内涂料和橡胶产量逐年快速增长,对锌氧化物的需求保持稳定增长。铜材和铜合金是目前我国第二大锌用户行业,今年上半年我国铜材产量同比增长6.9%,达到260万吨。在所有锌的消费领域里,只有电池消费增长步伐有所放慢,主要因为电池结构调整,其他领域锌的消费增长保持良好,估计,2005年我国锌的消费比2004年增长7.8%。 3、现货精矿价格占锌锭价格比例约在70%左右 国内锌锭价格上涨在一定程度上还是改善了矿业的投资。上半年我国铅锌矿山投资项目共开工105个,比去年同期增加了48个。今年1-7月份全国锌精矿产量同比增长3.27%,为96.18万吨。但是还是跟不上冶炼能力的增加,精矿价格一直飞涨,即使在锌锭价格回落的时候,精矿价格仍然上升。目前,国内市场品位为50%的锌矿已突破9500元/吨,预计冬季在1万元/吨不是没有可能,照此估算,其成本约占锌价的70%左右。 4、锌金属产量适度增长 净进口量增加 据统计,今年1-7月份国内锌产量同比增长4.73%,为150.37万吨,下半年有比较多的新产能投入,决定产量的是原料而不是产能,估计2005年我国锌产量将达到268万吨左右,比2004年大约增加16万吨,这意味着下半年平均每月产能将达到23万吨,平均每月比上半年增加1.7万吨。 上半年我国净进口锌精矿293228吨实物量,同比下降2.7%;净进口锌合金91902吨,比去年同期增长4%;净进口锌材21790吨,比去年同期下降35%;净进口锌废碎料32000吨,同比下降1%。净进口锌锭5万多吨,比去年全年还多近4万吨。 三、未来市场预测 锌矿供不应求的局面已延续3年了,预计矿山产能显著增加在2006年年底前后才会出现,2007年全球精矿市场转为供求基本平衡,在此之前,加工费将继续低迷,将限制冶炼厂的生产。预计2007年之前西方市场供应将保持短缺状态。 总之,全球锌市场基本面还在继续好转,供应紧张和稳定将是今明两年的主要特点。但是,整个宏观形势不利于其过度上涨,预计今年余下时间在1250-1550美元/吨之间振荡,上涨的机会多于下跌的机会,预计国内锌价将保持坚挺。 预计2005年LME现货年平均价格为1300美元/吨,三季度为1320美元/吨,四季度为1318美元/吨。(摘自中国有色金属报)

锌精矿什么价格行情:锌精矿的概况

锌精矿一般是由铅锌矿或含锌矿石经破碎、球磨、泡沫浮选等工艺而生产出的达到国家标准的含锌量较高的矿石。锌是一种常用有色金属,是古代铜、锡、铅、金、银、汞、锌等7种有色金属中提炼最晚的一种,金属锌具蓝白色,硬度2.0,熔点419.5℃,沸点911℃,加热至100~150℃时,具有良好压性,压延后比重7.19。锌能与多种有色金属制成合金,其中最主要的是锌与铜、锡、铅等组成的黄铜等,还可与铝、镁、铜等组成压铸合金。锌主要用于钢铁、冶金、机械、电气、化工、轻工、军事和医药等领域。锌精矿是生产金属锌、锌化合物等的主要原料。金属锌主要是生产铜合金、铅合金、镁合金、铅锌合金及锌化合物用于钢铁、冶金、机械、电气、化工、轻工、军事和医药等领域。

锌精矿什么价格行情:氧化锌精矿,含锌40度,含铅10度,金吨价格在多少钱左右?

这类矿物的价格还与锌的赋存状态有关。并且矿物中其他杂质也会影响其价格,比如铁、硅含量高时会显著影响锌的浸出利用。这种矿石可以直接湿法浸出锌,浸锌渣用回转窑挥发处理,获得含铅氧化锌烟尘。如果是铁、硅低的铅锌氧化矿,价格相对较高。如果是锌浸出性差,就会显著提高锌的回收成本。从而使影响价格。如果本身就是还原挥发获得的烟尘,那就可以卖个好价钱了。 以目前的行情,锌大约在9000元/金属吨;铅计价系数靠自己去谈判。

锌精矿什么价格行情:锌精矿质量标准是什么?

锌精矿质量标准品 级 化学成分(质量分数)/% Zn不小于,% 杂质含量,不大于,% Cu Pb Fe As SiO2 一级品 55 0.8 1.0 6 0.2 4.0 二级品 50 1.0 1.5 8 0.4 5.0 三级品 45 1.0 2.0 12 0.5 5.5 四级品 40 1.5 2.5 14 0.5 6.0 注:四级品铁闪锌矿含铁量可不大于18%。

锌精矿什么价格行情:想请教一下50%左右的锌精矿大概是个什么价位,谢谢

你好,据我了解的行情,50%的锌精矿,大概是在4000~5000元每吨。希望能帮助到你!

锌精矿什么价格行情:锌 · 消费启动缓慢,价格弱势明显

文丨张圣涵、谷静 一德期货有色金属研发中心

报告完成时间:2018年3月14日


国内春节过后,沪伦两市锌价均表现疲弱。上周受宏观因素带动,特朗普正式签署公告对进口钢铁和铝产品征收高关税,将不可避免引发各国贸易战争,打压金属价格,加之上周一报LME锌库存暴增7万多吨,致使两市期锌重挫,2月23日沪期锌出现一个跳空缺口,之后连续出现大阴线,两市纷纷跌破下方各支撑位,市场看空情绪持续增加。另外国内春节过后消费复苏缓慢,国内库存暂未出现明显持续性拐点,预计近期国内外锌价或仍表现疲弱。


精锌产量来看,据SMM数据统计,2018年2月中国精炼锌产量45.92万吨,环比减少6.25%,同比增加6.69%,过年期间整体精锌产量较去年相比有小幅回升。尽管2月份检修冶炼企业仅有四川宏达、罗平锌电。但因2月适逢春节,生产天数比其他月份要少,因此产量环比1月份会有小幅下滑。3月份湖南株冶、云南金鼎、云铜锌业、安徽铜冠等常规小规模检修,但整体影响较为有限,预计3月精炼锌产量45.98万吨,环比变化不大。整体来看春节期间精锌生产并没有严重受限。从冶炼利润来看,尽管冶炼厂加工费一直处于较低水平,但根据二八分享机制,国内冶炼厂实际加工费也在5500元/吨以上,因此在原料没有极为紧缺的情况下,冶炼厂仍可能有较高的生产积极性。然而如果加工费进一步低迷,当冶炼厂利润微薄时,冶炼厂也存在进一步停产检修的可能性,精锌供应可能因此受到一定影响。


精锌进口方面,海关总署数据显示,中国1月精炼锌进口量为67111吨,同比狂增287.09%。数据亦显示,中国1月锌矿砂及精矿进口量为344494吨,同比增加48.51%。与17年同期相比年初原料端进口出现了回升,同时精锌进口量更是较为明显。锌精矿港口库存较去年同期相比均有所回升,因此原料端供应并没有我们想象中的短缺。




数据来源:wind、一德有色


库存方面,截至目前,国内精锌社会库存不断累积,3月初已经突破30万吨,高于去年同期最高值,1月份社会库存低位在14万吨左右水平,这意味着自1月低点至今已经累积约15万吨库存水平,2个月国内精锌累库速度较快。




数据来源:wind、一德有色


国内库存的显著累积一方面受精锌供给较为稳定影响,同时华北、山东镀锌厂供暖季限产以及为迎接3月份两会召开实施的环保政策,今年下游消费启动时间或将晚于历史同期。据了解虽下游企业节前备库较往年减少,正月十五节后企业复工或迎来一波采购热潮,但考虑到企业3月15日月度/季度税期的资金流动性较不乐观,因此下游企业采购力度或将受到抑制。


上周五公布的社会库存数据显示,以天津、山东为代表的社会库存出现了小幅回落,说明下游消费出现了复苏气息,随着天气回暖,需求旺季到来,精锌库存适当会出现一定消耗,在4-5月份消费回暖时预计锌价或将出现一小波反弹。


升贴水方面,受LME库存突然上涨影响,LME升水逐渐萎缩,目前已经由近52美元/吨较高升水转为贴水状态。而国内从年初开始就一直维持贴水,国内消费复苏缓慢或亦将拖累升水难以扭转。


今年市场整体预计下半年锌从矿端供应得到缓解,精锌供需处于近乎平衡的状态,锌价会出现逐渐回落的态势。而目前来看矿石供应压力也并不大,原料与精锌成品仍然相对充裕。后市需要关注LME库存与国内加工费的变化,如果库存继续增加,加工费企稳反弹,企业需要警惕后市继续回落风险并及时做好保值。




数据来源:文华财经


风险提示:


1. 由于LME库存整体水平仍处于一个历史低位水平,尽管近期LME库存出现了一波明显反弹,但我们仍需关注其持续性,如后期LME库存又出现了进一步下滑,LME锌价可能将受到一定支撑。


2. 如果国内外加工费平稳,锌价下跌将导致企业实际加工费下滑,24000一线对应5000元实际加工费。一旦跌破,冶炼厂或将像去年一样出现又一轮大规模减产检修动作,精锌供应由此受到影响,国内锌价可能会继续维持强势震荡走势。


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锌精矿什么价格行情:钨精矿的历史最低价是多少?

写下这个题目,是应很多网友、微信群里很多支持我们的朋友的问题写的,但实际上这几乎是一个无解的问题。因为任何一个商品的价格,其价格仅仅反映当时与其他商品相比较的对比价格,及其当时的等价购买力,用较为学术的观点说就是商品价格是商品同货币交换比例的指数,价格是价值的货币表现,价格是商品的交换价值在流通过程中所取得的转化形式。


由于钨精矿的开采在中国自1907年德国传教士在赣南发现钨矿之后,钨精矿的开采和贸易就一直延续不断,这其中经历了几个不同的把货币标价体系,所以关于钨精矿的最低价格实际上和很难有一个准确答案。这里我们选取几个时间点的价格作为比较,供大家参考。


一、1930年代红军时期的钨精矿价格


1932年毛泽东派他弟弟,时任中华苏维埃共和国银行行长的毛泽民在大余县铁山垅矿区成立公营铁山垅钨矿,之后毛泽民从苏区银行投资,开办了中华钨砂公司,即现在的江西铁山垅钨业有限公司,亲自兼任总经理。1933年,中华钨矿公司共开采、收购钨砂4193吨,在蒋介石对苏区进行全面经济封锁的情况下,中共和陈济棠的部队达成钨砂交易秘密协定,把国民党对苏区的经济封锁撕开一个口子将钨砂通过陈济棠的部队向广东出口,当时100斤钨砂能卖52块银元,从1932年到1934年10月红军长征前,钨砂贸易总计创造了620万元的财富。对苏区政府的运作和养活十万红军,抗拒国民党对苏区的围剿和经济封锁起到了重要作用。

1930年代的中华钨矿公司遗迹


据此计算,我们参考各方面的计算和不同时代物价、购买力等综合考察,初步认为以目前的人民币价格和物价水平折算,100斤=50千克=52银元X人民币1000元的计算,即一块银元等于1000元当下人民币的购买力计算,在忽略WO3含量差异的情况下,1930年代一吨钨精矿约等于人民币104万元。

1930年代赣南苏区发行的银元


所以,无论如何折算当时银元的价格,无论如何计算,当时的银元标价的钨精矿都是天价,因此我们也可以理解红军能够在当时艰难的情况下得以解决经济困境的原因;同时我们也不得不说本人认为2011年15.8万元/吨的钨精矿价格为历史做高价是不准确的,精确的说法应该是: 1960年代人民币改制之后钨精矿以人民币标价的最高价格较为合适。


二、1990年代的钨精矿价格


本人1993年开始接触钨精矿等钨制品的业务,印象较为深刻的是1994年底到1995年初所签署的钨精矿贸易价格只有人民币6000-6300元/吨,这样看起来是应该是历史上钨精矿价格最低的年份,但是让我们来看看当时的几项物价指标:本人当时的工资大概是人民币300元左右,而根据当时厦门市政府的福利政策,本人申请的政府福利房总价格为75平方两房一厅的价格为27000元。如果我们比照2017年厦门岛内新房价格超过50000元/平方的房价,对比12万元每吨的钨精矿价格,又有谁能说当时的钨精矿价格低呢?


我们在进一步极端地把当下钨精矿的价格与一线城市,即北京、上海、深圳等地方核心区动辄十几万房价进行比较,也就是说矿工们辛辛苦苦开采出来的钨精矿,一吨还不能买到一平方米的房子,这样的价格算高么?如果我们用经典的马克思主义价格理论来诠释,如何解释一吨钨精矿和亿平方米房屋到底哪个包含的劳动力价值更多呢?


三、21世纪以来的钨精矿价格


21世纪初,钨精矿价格基本处于低位,至钨精矿月均价格在2002年12月达到最低的1.97万元每吨,但之后一路快速攀升至2005年5月份的13万元,之后有降有升,到2007年中期,月均价格基本保持在10万之上。一下我们整理下近年来的钨精矿基本价格供大家参考。

2001-2018年钨精矿价格一览表

如此看来,我们恐怕很难说清楚,哪个价位是钨精矿的历史最低价格!

锌精矿什么价格行情:做锌产业必读:关于锌价的基本面趋势,矿锭是最大的问题

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原文链接:做锌产业必读:关于锌价的基本面趋势,矿锭是最大的问题

作者李琦 来自中粮期货工业品部

第一部分:上半年锌市回顾

一、行情回顾

今年上半年,锌价再次走出倒V行情,年初在原油大跌、锌锭库存走高的拖累下,价格大幅下挫自去年下半年以来的新低。3月下旬,美元指数触及100后转而下行,原油止跌,国内货币宽松政策等的利好刺激下,锌价走高,涨幅居有色金属前列,沪锌与LME锌价分别上行至去年7月份的高点17400元/吨和2400美元/吨上方。在缺乏基本面支撑和技术压力的共同压制下,锌价掉头下行,沪锌重回15500元/吨一线。可以认为,上半年锌价走势更多的体现出其金融属性的一面。

二、上半年市场特征

上半年,锌市场呈现如下几个特征:一是矿供应继续宽松,一季度加工费整体走强;二是国内锌锭产量增速上升到两位数,原因是加工费高位炼厂盈利空间大以及去年上半年产量基数低;三是锌价格整体呈现外强内弱的局面,导致锌进口缺乏盈利空间,加之进口长单签订很少,上半年进口萎缩明显,同时矿进口加工费大幅增加以争夺国内市场;四是国内现货呈现贴水,期货交仓明显,交易所库存上升,直至6月份才出现变化,现货贴水转为升水;五是整体价格波动剧烈,投机资金参与热情较高,沪锌价格波动区间达到了2170元/吨,波幅14%。

第二部分:下半年锌市聚焦

一、加工费下行,锌矿内外供应趋于偏紧

6月份以来,锌价开始出现一系列的转变。首先我们看到了此前居高位的锌矿加工费开始下滑。目前国产矿加工费下行至5400元/吨,进口矿加工费也下调至了190美元/吨附近,而3、4月份国产矿和进口矿加工费则分别为5600元/吨和220美元/吨。加工费下行意味着锌矿供应宽裕的状况已经开始出现变化。6月份后,国内部分地区如江西、湖南、四川等地区矿供应已经出现了紧缺。我们认为,2015年下半年,锌矿供应将呈现继续趋紧的趋势,理由如下:一是年产50万吨的世纪锌矿将于三季度期间关闭,预计今年世纪锌矿的矿产出将不及25万吨。二是年产17万吨的利升矿也将于三季度末关闭,初步预计今年产量会在13万吨。因此,预计两大矿山今年矿产出共计将减少约30万吨,占全年全球矿产量的2.3%。

国内锌矿产量自去年2月份开始负增长以来,今年产出缩减趋势进一步扩大,1-5月累计产量仅180万吨,同比下降14.69%。缩减的主要原因有两个,主要是因环保政策严厉,要求停产或闭产,购买环保设备较加了环保成本,中小企业压力大;其次是因为锌价走低但加工费上涨,且市场不确定性增强,生产意愿下降。

今年锌矿进口与去年相比攀升明显,1-4月累计进口96万吨,较去年同期的67.6万吨同比增加42%,28.4万吨。进口依存度35.3%,去年同期仅21.3%。我们看到进口矿加工费在5月之前的攀升幅度明显高于国产矿,加工费高的原因一是供应相对宽裕,二是今年以来外强内弱,比价不佳,进口矿没有价格优势,因此国外矿供应商提高加工费以争夺中国市场。所以,在高加工费以及国内部分地区矿紧张的环境下,进口矿大幅增加。我们认为下半年这种状况会出现变化,一是下半年预计国内价格会走强,比价走高,利于进口,二是两大矿山关闭,国外矿在迅速去库存后供应趋紧,加工费将走低。


二、下半年锌锭产出将出现负增长

ILZSG最新数据显示,1-4月全球精炼锌产量460.4万吨,较2014年同期增加9%。其中,加拿大、印度、中国与韩国为主要增长国。1-4月全球精炼锌产量超出需求18.1万吨。

中国1-5月产出251.1万吨,同比增加13.39%,月均产量50.2万吨。其中,1-3月月均产量48.7万吨,4-5月份月均产量52.5万吨。今年上半年锌锭产出大幅增加,一是因为加工费持续高位,冶炼厂利润较佳,开足马力生产;第二个原因是去年上半年产量基数较低,去年上半年国内锌锭月均产量仅44万吨,去年下半年月均产量为52.65万吨。我们认为下半年冶炼厂开工率会下降,因矿供应收紧,加工费下调。下半年月均锌锭产量预计会在52万吨以下。因此,我们将锌锭产量增速的预期由2.5%下调至-1.2%,全年产量预计616万吨,全年产量增速预计在5.7%。

三、下半年净进口或有复苏,但全年总量明显萎缩

进口方面,今年上半年精炼锌进口大幅下降,1-4月累计进口仅13.3万吨,同比减少49.26%,去年同期进口26.2万吨。同时,精炼锌出口大幅增加,1-4月累计出口5.22万吨,同比增长7940%,去年1-4月累计出口量仅为649吨。出口中有大部分为保税库存转出口。1-4月净进口为8.09万吨,较去年的26.16万吨减少69%。预计下半年内强外弱,进口将略有增加,预计全年净进口约30万吨。综合国内产出与净进口,我们认为今年国内精炼锌供应增速约在3%左右,增速较去年相比将出现明显的下滑。


四、去库存持续,下半年面临补库需求

6月调研显示,与5月份相比,炼企库存及贸易商库存继续下降,因价格走低,下游采购有所增加。截至6月底上期所库存18万吨,较5月19.4万吨有所减少。原因是,现货由前期贴水转为升水,期货交仓减少,部分转出。去年同期上期所库存21万吨。此外,目前保税库存仍不到10万吨,较去年同期减少近10万吨。因此,国内锌锭库存总体与去年同期相比下降。

LME库存下降趋势更为明显,截至6月底,LME锌库存为46.5万吨,去年同期为66.8万吨,减少了30.4%。目前LME锌库存已回归至2009年四季度的水平。此前两次LME锌库存急剧下降出现在两个时间段,一是1994年10月至1997年8月,从120万吨附近降至38万吨,二是2004年4月至2007年9月,从77万吨降至6万吨,两次期间,锌价皆出现了大幅上行。对于LME锌库存,有部分仓储费用的移库因素,根据ILZSG一季度的数据显示,一季度生产者库存较去年同期增加7.83万吨,消费者库存(包括贸易商)较去年同期增加0.9万吨,LME库存较去年同期减少32.3万吨。因此我们认为,LME库存的大幅下降应有60%是流向了实体需求,40%为库存转移的因素。

五、下游需求有望复苏,全年需求将维持增速

今年上半年锌下游需求走弱,1-5月镀层板产量增速为7.64%,较去年同期的10.2%下降2.56个百分点。同时,出口也出现了萎缩,1-5月镀层板出口增速为16.2%,与去年同期27.57%相比下滑明显,其中二季度出口增速下滑幅度较大。

ILZSG数据显示1-3月中国需求增速仅为3.3%,较1-3月的3.9%继续走低。不过,我们认为,今年出现淡季更淡,旺季不旺的原因主要有两个,一是去年下半年经济走弱、地产恶化给汽车、家电皆带来的负面拖累,二是今年的旺季出现了后移。为什么认为是后移而不是全年的萎缩,理由如下:在持续货币宽松政策的刺激下,经济有筑底回升的态势,固定资产投资增速分项中基建与地产出现企稳,房屋销售数据好转将带动投资与开工数据。基建项目当前受制于仍然高企的实际贷款利率,然而随着货币政策的持续放松,下半年整体资金环境将得到改善。此外、今年铁路、水利工程建设仍将进一步推动锌需求。根据我们的调研显示,目前铁路、公路、特高压镀锌铁塔等镀锌结构件需求订单良好,对新兴国家电网铁塔镀锌结构件的出口需求增速高于去年,因此,我们认为,全年需求增速仍将维持去年7%水平。国内全年精炼锌供需将出现短缺。

国外方面,美国锌锭需求增长明显,1-4月需求增速为13.3%,欧洲需求增速也出现复苏,需求增速为3%。主要得益于经济复苏,终端需求尤其是汽车消费的复苏,带动锌需求。Autodata数据显示5月份经季节调整后的美国轿车和轻卡年化销售量达到了1779万辆,高于4月份的年化1650万辆,并创下了自2005年7月份以来的最高水平。4月欧洲机动车注册量138.6万辆创多年新高,同比增长11%。

六、宏观环境继续偏宽松

6月美联储FOMC会议决议维持利率不变,GDP的预测由3月的2.3-2.7%大幅下调为6月的1.8-2.0%。此前市场预期的9月加息或再后移,预计“渐进式”加息的提法或令美元走强步伐趋缓,对出口和大宗商品价格利好。美国6月费城联储制造业指数反弹至年内最高。4月和5月新屋开工数合计创八年新高。美国首次申请失业救济金人数连续15周低于30万人,环比减少1.2万人。美国经济继续走强。

欧元区5月CPI终值同比增加0.3%,环比增0.2%,核心CPI终值同比增0.9%,自去年12月以来,通货膨胀首次转为正值,欧洲央行量化宽松政策效果显现,终端消费出现好转。

中国方面,5月份经济数据显示,经济依然呈现弱复苏状态,持续好转仍需政策支持。6月27日央行宣布同时降准降息,释放流动性约7000亿,继续降低实体企业融资成本,利好房地产。在持续宽松政策刺激下,实体企业经营环境将面临由量变到质变的转换,过程缓慢,但整体向好。

七、下半年矿锭双紧,锌价上行

综上所述,我们认为下半年锌市场的关注焦点在于锌矿供应和精炼锌的供应增速。由于国外两大矿山的关闭,全年损失锌矿产量2.3%;中国环保政策压制,矿企开矿能力和意愿下降。下半年锌矿供应将明显放缓,目前加工费掉头向下趋势成立,后市加工费仍将走低。

精炼锌方面,由于受到加工费走低的制约,开工或出现下滑,下半年精炼锌供应增速或出现负增长。净进口下半年有望复苏,但是净进口与去年相比仍将出现明显的下降。因此,预计全年我国精炼锌供应增速为3%,增速较去年相比将出现明显的下滑。

库存方面,国内社会库存下降,交易所库存升势停止,后市料面临进一步去库存。国外方面,LME库存持续减少,我们认为在减少的锌锭库存中,实体需求耗费60%,移库因素占40%。总体下半年库存方面预计外松内紧。

需求方面,我们认为随着美欧经济的进一步复苏,终端需求好转,汽车行业表现明显。中国持续宽松货币与政策支持将令全年基建投资维持增速,上半年低需求增速高供应增速的状况会在下半年出现反转,即出现剪刀差变化。预计2015年全年需求增速料与2014年持平约7%,并高于精炼锌的供应增速。

因此,我们认为下半年锌价将继续恢复上行趋势。预计下半年LME锌价主要运行区间2000-2600美元/吨,SHFE锌主力合约主要运行区间为15500-19000元/吨。

第三部分:下半年锌交易策略

一、单边趋势把握

1、价格:我们认为下半年锌市基本面将出现好转,15500元/吨的价格水平不仅是主流企业的成本线,也是技术层面的重要支撑位,因此,在当前价位,长线多单可少量逐步布局头寸。

2、时间:我们认为在7月份价格面临筑底,8、9月价格料将出现明显回升,价格有望上行至17500元/吨附近,预计美联储加息时间会在12月份,因此,预计11月价格会出现波动,但若加息时间再推后,则锌价有望在年底上行至19000元/吨一线。

二、套利空间

1、进出口:前面分析了下半年锌市将呈现内强外弱,预计进口套利窗口打开,可关注正套机会。

2、跨品种套利:鉴于在有色金属中锌的基本面相对较佳,因此,买锌抛铜或买锌抛铝策略仍将是可选择的可获利策略。

三、现货操作

1、预计锌矿加工费下半年将继续下降,可尝试做空加工费。

2、现货升水预计会走高,可尝试提前备货,下游可在低价补库。

四、套期保值


下半年价格重心走高,多头套保可增加套保比率(但应小于自身风险敞口),并在17500元/吨上方适当减少套保比率;空头套保则可考虑相应减少套保比率,在17500元/吨上方增加一定的套保比率。另外,企业实际套保比率的设定可根据自身套保理念、资金状况、风险敞口、期货考核方式等进行调整。

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「深证成指」沪指险守2900点农业股逆市走强

深证成指:今天股市收盘是本周第一次A股三大股指全线收跌,三大股指都有不同程度的下跌,沪指更是险险守住2900点大关,给人一种摇摇欲坠的感觉。但是在今天的股市中最亮眼的可能就是农业 ...

深证成指讯 今天股市收盘是本周第一次A股三大股指全线收跌,三大股指都有不同程度的下跌,沪指更是险险守住2900点大关,给人一种摇摇欲坠的感觉。但是在今天的股市中最亮眼的可能就是农业股和稀土永磁板块的表现了。

农业股可以说是很强势的不断走强,给整个股市都带来了不小的活力,毕竟稀土永磁板块现在可能在很多人眼里都已经成为一个变态的存在了。对于这些在股市拼搏的投资者来说,农业股的走强无疑带来了后面更多的信心也冲毁了一些负面情绪。


沪指险守2900点农业股逆市走强

接下来的A股应该会是在一个波动中不断上升的过程。虽然今天没能躲过黑周四的魔咒,但是A股表现依然还是很不错的,很多前景较好的行业和板块虽然有所下跌但是相信可以很快恢复上涨的势头从而拉动整个A股上涨的。

而且市场经济调整已经结束,对于目前的A股市场来说上行空间还是比较巨大的,而且市场调整过后现在的A股也在逐渐的适应调整过后的市场。所以接下来A股可能就是在一个较大的区间内波动,然后再次上涨。

就目前来说我国的经济形势还是比较良好,市场的发展潜力也比较巨大,所以A股的未来还是有很多投资者和机构看好的。所以说大家完全不需要因为今天的A股下跌就失去了信心。一次正常的市场波而已,总的来说整个A股市场接下来的走向其实还是很有前途的。

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